📈 [Figma IPO 완전 분석: 매출 성장, 수익성, 시장 가치]
✅ 피그마 IPO 개요
- IPO 희망가: 주당 25~28달러
- 예상 기업가치: 약 160억~165억 달러
- 매각 주식 수: 약 3,700만 주
- CEO 딜런 필드, 235만 주 매각 계획 (6,580만 달러 규모)
✅ 실적 및 성장성
피그마의 2024년 2분기 매출은 2.47억~2.5억 달러로 전년 대비 39~41% 증가했으며, 영업이익은 900만~1,200만 달러를 기록했습니다. 영업이익률은 전년 대비 3%에서 약 5%로 상승하며 수익성과 효율성 모두 향상된 모습입니다. 연간 반복 매출(ARR) 성장률은 46%, 순자산 유지율은 132%로 매우 우수한 성장성과 고객 충성도를 보여줍니다.
✅ 피그마의 비즈니스 모델 및 특징
피그마는 “디자인을 모두의 비즈니스로”라는 모토 아래, 디자이너와 비디자이너가 협업할 수 있도록 만든 클라우드 기반 디자인 협업 툴입니다. 사용자의 75% 이상이 비디자인 직군으로, 일반 기업 사용자에게도 매우 높은 접근성과 활용도를 제공합니다. SaaS 기반 시트당 구독 요금제를 적용하며, 높은 Gross Margin(91%)과 낮은 매출원가(10% 미만)로 안정적인 현금 흐름을 확보하고 있습니다.
✅ 시장 및 투자자 분석
- 총 시장 규모(TAM): 약 330억 달러
- 사용자 기반: 포브스 2000대 기업 중 78%가 피그마 사용
- 주요 투자자: 모건 스탠리, 파운더스 펀드, 링크드인 CEO 등
- 총 투자 유치액: 7억 4,900만 달러 (8차례 라운드)
✅ 경쟁사와의 비교
어도비와 캔바 등과 비교했을 때, 피그마는 매출 규모는 작지만 성장률(46%), 고객 유지율(96%), 기존 고객 확장률(132%)에서 월등합니다. 어도비의 인수 시도(200억 달러)는 규제 당국의 반대로 무산되었으며, 이에 따라 피그마는 10억 달러의 해지 수수료를 수령했습니다.
✅ IPO 적정 평가 및 전략
CEO의 스톡옵션 행사 가격이 23달러로 제시된 점을 감안하면, IPO 희망가(25~28달러)는 비교적 보수적인 평가입니다. PSR(주가매출비율) 기준 약 15배 수준으로, SaaS 산업 평균 대비 적정하거나 저평가된 수준으로 볼 수 있습니다. 다만, 높은 성장성과 강력한 고객 기반에도 불구하고 밸류에이션 부담은 일부 존재하므로, S-1 보고서를 분석한 후 신중한 투자 판단이 필요합니다.
✅ 결론 및 투자자 참고 사항
- 📊 안정적인 재무 구조: 높은 영업이익률, 잉여현금흐름 증가
- 🚀 강력한 성장성: ARR 46% 성장, 높은 고객 충성도
- 💼 사업 확장성: 다양한 산업과 직군을 포괄하는 유연한 모델
- ⚠️ IPO 투자 시 유의점: S-1 보고서 검토 및 밸류에이션 확인